众所周知，美国、德国、日本是液压行业传统的三大液压强国，他们拥有世界领先和先进的精密液压制造技术和工艺。与此同时，在这三个国家内也孕育出令其他几个国家望尘莫及的精密液压制造巨头——德国博世力士乐、美国伊顿、日本川崎重工，至今他们仍在液压市场占据着相当大的规模。据有关数据统计，三家公司约占全球液压行业的35%的市场占有率！由此可见其发展形态趋势与影响力。今天，我们就来跟随液压界互联网领域电子商务平台——液总汇液压APP揭开这三大液压巨头的发展和崛起之路。

　　诞生于博世与力士乐的强强联合，是全球液压行业风向标。力士乐与博世公司都有 着上百年的历史，并且均在20世纪50年代开始涉足液压行业，之后的几十年通过不 断的并购壮大公司液压业务。在20世纪80年代~90年代，已形成集团规模的博世 与曼内斯曼力士乐开始将液压业务成立单独业务部门，两家公司的液压业务已初具 规模。2001年5月，罗伯特·博世有限公司旗下“自动化技术”业务部门与曼内斯曼 力士乐股份公司正式合并，力士乐成为罗伯特·博世有限公司的全资子公司，更名 为博世力士乐。此后，博世力士乐将品牌定位于全球领先的传动与控制公司，开启 了强强联合的崭新篇章。

　　博世力士乐致力于为各类机械和系统设备提供安全、精准、高效以及超高的性价比的传 动与控制技术，能为行走机械、机械应用与工程、工厂自动化及可再次生产的能源等细分 市场客户量身定制系统解决方案及服务，同时可提供各种液压、电子传动与控制、 气动、齿轮、线性传动及组装技术。公司的液压产品分为工业液压产品、行走液压产 品。工业液压产品中提供泵、马达、油缸、过滤器等13类产品，而行走机械液压主 要提供液压系统、泵、马达、减速机等9类产品。博世力士乐提供多种功能的行走机 械液压系统，在燃油消耗、运行效率、环保等方面提升客户效益。

　　博世集团和博世力士乐是德国工业4.0战略的重要发起者。博世力士乐是工业4.0领域的领先践行者和卓越供应商，能为为工业 4.0 提供了开放核心工程 （OCE）等众多智能解决方案。在液压行业，公司是做技术整合的少数企业之一。

　　博世力士乐在2011-2012年销售收 入达到最高值。2011年博世力士乐全球收入规模达到6,500百万欧元，同比增长29%； 2012年出售的收益6,561百万欧元，与上年持平。2012年后由于中国工程机械持续下 行，而欧洲经济低迷，博世力士乐经营开始下行。2016年博世力士乐出售的收益5,077 百万欧元，同比下滑6.27%，较2012年下滑22.6%。而随着中国工程机械从16年下半 年开始持续复苏，2016年博世力士乐新签订单5,096百万欧元，同比增长3.72%。

　　2016年博世力士乐出口收入占比达到75%。其中来自欧洲（除德国）的收入占比 34.5%；而来自亚太区及非洲的收入也具备较高规模，占比达到22.7%。由于收入持 续下滑，2016年博世力士乐减少人员1,585人，其中亚太区及非洲人员人数减少478 人，同比减少9.25%。2016年博世力士乐在亚太区及非洲的人均产值24.2万欧元，超 过欧洲地区；北美及南美地区的人居产值达到31.86万欧元。

　　博世集团每年将7%的销售额投入研发，比例远超众多高科技企业。而博世力士乐保 持了博世集团锐意创新的风格，也是其持续保持行业技术前沿的保证。博世力士乐 每年投入3亿多欧元用于研发支出，占收入比重维持在6%的高水平，而行业水平仅 3%~4%。

　　博世力士乐产品应用领域广泛，除了为建设机械、农业机械、车辆等 行走机械提供产品与解决方案外，还包括能源海洋工程、水利工程等等各方面的机 械应用与工程。公司从20世纪60年代即开始做全球化布局。如在1967年进入美国、 1978年进入中国。目前中国、美国、意大利是博世力士乐前三大海外市场。博世力 士乐从1978年进入中国，目前公司在中国拥有2,626名员工，在北京、常州、西安设 立了生产基地。主要提供工程机械、塑料机械、制造技术、机床与压力机、船舶与海洋等相关的产品与解决方案。

　　伊顿是全球领先的动力管理公司之一，公司包含两大业务集团：电气集团与工业集 团，2016年电气集团、工业集团收入分别占伊顿总收入的63.9%、36.1%。伊顿液压 业务放在工业集团下的液压集团和宇航集团，为工业设施、移动机械、航空航天提 供液压系统与服务。2016年伊顿液压部门收入22.2亿美元，宇航部门收入18.1亿美 元，分别占总收入的11%、9%。

　　全球液压行业主要竞争力体现在产品性能、地理覆盖、产品价格与服务。伊顿是液 压发电和流体分配元件及系统的全球领先供应商，其液压产品线丰富，同时全球客 户分布广泛。2016年伊顿工业集团有53%收入来自出口。伊顿的液压产品应用最多 的领域主要是农业机械、工程机械及航空航天，其中前两者属于液压集团中的移动 装备领域，后者收入放在宇航集团。2016年伊顿液压集团收入中，移动装备领域收 入占64.5%，液压集团前三大客户占液压收入的11%。

　　成功的秘诀在于目的性并购与成功的整合。伊顿成立于1911年，在2000年以前伊顿 公司主要以卡车和零部件供应商为世人所知，而在之后的十多年伊顿通过大量的并 购，成为了多元化的全球领先动力管理公司，目前相当一部分收入即来自这一时期 的并购。伊顿公司定位于动力管理，具体包含电力、流体动力、机械动力三个行业。 由于三个业务的终端市场高度一致，同时技术具有相通性，因而三个业务也具有较好的协同性。2016年公司收入规模197亿美元。伊顿在全球60多个国家拥有95,000 名员工，产品销往175个国家。

　　从2000年到2015年伊顿集团在全球进行了大大小小共65桩并购。伊顿集团能保持较 好的并购记录，很重要的原因主要在于其独特的管理体系，即“伊顿业务体系”（EBS）。 在并购之后，新公司会有两套班子，一套叫运营团队，即保持原有业务正常运作；另 一个团队叫整合团队，他们有一个非常标准化的整合流程，这个流程是伊顿业务体 系的一部分，推动被收购的公司接受伊顿的价值观、文化和运营理念。伊顿在2000年时仍有80%的收入来自美国市场，到2010年通过不断的并购拓展，其业务已经遍 及全球150多个国家，55%收入来自美国以外市场，其中25%收入来自新兴市场。目前伊顿集团来自美国以外市场收入维持在50%左右。

　　另外，伊顿还善于根据经济周期进行产业布局。2011年伊顿短周期业务约占35%， 所谓的短周期业务，就是经济波动时很容易受一定的影响、也很容易从波动中恢复的业务，比如汽车、卡车业务。伊顿中周期业务大概占29%，而长周期业务则占23%，比如航空业务。最后，还有14%的不受经济周期影响的业务，比如服务和售后。伊顿的业务覆盖了所有不同的经济周期，通过不同业务周期的平衡布局，保证了伊顿能在 不同经济周期平稳增长。伊顿的宇航业务发展就在2008年金融危机期间。由于很多产业受宏观经济变化很大，而类似宇航业务，有助于在经济危机保证业务的平稳。

　　从伊顿公司并购历史来看，仅流体动力/液压部门的披露情况，其在1999-2012年间 进行了20多次并购。1999年伊顿收购了全球工业液压领导者Aeroquip-Vickers，使得其1999年流体动力收入达到20亿，而1998年仅6.8亿。2000年公司与日本住友重工成立合资公司，并在2001年完成对合资公司的全资控股，使其在亚太区树立了领先者地位；2005年伊顿在航空部分完成了两次重大并购，包括科巴姆公司及PerkinElmer珀金埃尔默的航空航天分部，另外公司在 2005年收购Hayward Industries的过滤系统业务部分、在2011年收购Internormen英德诺曼科技集团等，进 一步完善了过滤系统业务能力。

　　伊顿在今年5月发布的报告中，预计今年公司液压部门收入增长在6%~8%，主要是 中国市场的强劲增长。而此前公司在2016年年报中预期2017年其液压部门收入仅增 长0~2%。

　　川崎重工始建于1878年，最初以造船业为主体业务，发展至今已经涉入多个重工业 商品市场，包含工业设施、液压设备、机器智能设备等。川崎最早在1916年通过购 买英国技术生产出在轮船上使用的Hele-Shaw电动液压舵机，开始涉足液压领域。目 前公司共有7个事业部，其中公司液压业务在精密机械公司。2016年川崎重工精密机 械事业部营业收入1,553亿日元（约14亿美元），占川崎重工总收入的10.2%。

　　受益中国工程机械复苏，精密机械业务大幅度增长。日本是液压挖掘机生产大国，正 是由于日本挖掘机厂家对性能的不断挑战，推动了液压元件的持续不断的发展和进化。在 日本，工程机械领域占液压件的比例在40%以上。2012年川崎在日本液压行业的市 场占有率31.9%。川崎重工液压件以液压挖掘机应用为首，在挖掘机市场保持了高份 额。而在中国挖掘机液压元件中，川崎重工占据了相当部分的市场。从2016年下半 年开始，中国工程机械持续复苏，2017年1-7月中国挖掘机销量累计82,724台，同比 增长101%，是2011年同期销量的61%。相应的，川崎重工液压业务实现大幅度增长。 2016Q4川崎精密机械新签订单443亿日元，同比增长42.9%，成为此轮复苏的明显 拐点。2017年Q1-Q2公司新签订单分别同比增长34.1%、29.3%。虽然2017Q1新签 订单创下了历史顶配水平，但未完成订单仍较2011年减少10%~20%。

　　2011年川崎精密机械收入最高达到1,751亿日元，2012年收入即同比下滑25.2%。但 是在收入下滑的背景下，川崎精密机械仍在不断扩充员工数。2016年共有3,067名员工，较2011年增长26.4%。

　　川崎精密机械在中国有三个公司：销售总公司KPM（上 海）、液压件生产工厂KPM（苏州）、生产工厂传奇春晖精密机械KCPM。其中， KPM（上海）所负责的业务是把KPM（苏州）、KCPM生产的液压泵、液压马达、 船舶液压元件采购回来，再销售到中国的客户那里去。另外，KPM（上海）不仅仅 销售产品，同时也有售后服务中心负责零部件的销售和修理。

　　川崎精密机械在2005年在中国苏州设立第一个生产工厂KPM（苏州），开始了液压 泵、液压马达的中国制造。2012年12月苏州工厂的第二工厂落成，具备年产20万台 的生产能力。另外，产品国产化率达到了50%左右。2009年川崎重工与浙江春晖集 团合资成立川崎春晖精密机械（浙江）有限公司，目前批量生产挖掘机液压元件的 同时,还生产混凝土机械等所需的液压元件,产品的国产化率现已超过40%。

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